近期多家水泥上市公司發(fā)布了2024年上半年業(yè)績預(yù)告，14家水泥企業(yè)集團(tuán)全部業(yè)績下滑，且有多家虧損。
水泥行業(yè)上市公司2024年上半年業(yè)績預(yù)告一覽
數(shù)據(jù)來源：上市公司業(yè)績預(yù)告
對于整個行業(yè)的業(yè)績下滑，原海螺水泥副董事長王建超分析稱：行情差，既有客觀因素，又有行業(yè)自身原因。客觀原因是房地產(chǎn)投資收縮，影響水泥需求。按地產(chǎn)需求占水泥需求四成比重測算，地產(chǎn)下滑影響水泥需求下降20%以上。
主觀上：一是新增產(chǎn)能投產(chǎn)，打破行業(yè)原有競合生態(tài)，拖累市場下行，“十三五”以來，行業(yè)通過產(chǎn)能置換新增投產(chǎn)140多條線、產(chǎn)能2.3億噸，新增產(chǎn)能控制不力，加劇行業(yè)從“十三五”初期過剩20%到目前過剩超過40%；
二是少數(shù)企業(yè)不顧大局，盲目新增，甚至以節(jié)能減排為名行增產(chǎn)擴(kuò)能之實，在行業(yè)起了很不好的反面作用，嚴(yán)重破壞生態(tài)，影響行業(yè)信心。
三是企業(yè)間互信減弱，錯峰方案執(zhí)行打折扣，各自為戰(zhàn)，競相搶跑，價格踩踏，加劇行業(yè)惡性競爭。
同期原海螺水泥董事長高登榜表示，目前國內(nèi)水泥需求還有20億噸左右，導(dǎo)致當(dāng)前行業(yè)態(tài)勢的原因是行業(yè)企業(yè)自我約束不好，在這樣的情況下，再大的體量也沒用，行業(yè)當(dāng)前的困局，很大程度上是行業(yè)自己造成的。
從兩位行業(yè)人士的分析可見，水泥行業(yè)的現(xiàn)狀并不是一朝一夕形成的。
早期水泥廠“一窩蜂”大干快上，水泥產(chǎn)量與實際需求嚴(yán)重“錯配”
從近十年的水泥產(chǎn)量可見，2015年中國水泥產(chǎn)量為23.5億噸，隨后幾年產(chǎn)量有所波動，其中2016年產(chǎn)量達(dá)到24.0億噸，之后逐年下降。2023年全國水泥產(chǎn)量20.23億噸，創(chuàng)下近13年來的最低點(diǎn)。
而與之相對應(yīng)的水泥產(chǎn)能早在2021年就超過35億噸，過剩率達(dá)到32.5%，2022年過剩率約40%，2023年過剩率達(dá)50%以上。
曾幾何時，水泥供不應(yīng)求，水泥企業(yè)銷售老總四處躲客戶。水泥價格飆高到千元左右。八宿海螺建廠從四川拉水泥到位價1200元/噸。部分區(qū)域市場，水泥一日一漲，甚至是一日多漲，經(jīng)銷商拿著現(xiàn)金高價求購水泥，水泥茅海螺水泥日進(jìn)億元。水泥車排隊拉水泥三天三夜仍未拉到一車水泥。
正因如此，市場一些逐利資金紛紛進(jìn)入水泥行業(yè)，不僅令熟料產(chǎn)能置換指標(biāo)轉(zhuǎn)讓價格飚升，也加速了部分政策較寬松區(qū)域的產(chǎn)能過剩。也正因價格的高企，部分停產(chǎn)多年、高能耗、高排放、低能效的生產(chǎn)線抓住“救命稻草”起死回生。
錯峰停產(chǎn)：讓早該退出的落后產(chǎn)能得以生存
產(chǎn)能過剩的痛，水泥行業(yè)自己找到了“止痛藥”——錯峰生產(chǎn)。整個行業(yè)都知道“止痛藥”只是暫時性的麻痹問題。部分區(qū)域甚至出現(xiàn)越吃“止痛藥”，癥狀越嚴(yán)重的情況。
錯峰生產(chǎn)實施之初是為避免北方較寒冷區(qū)域冬季采暖鍋爐疊加水泥生產(chǎn)污染大氣而制定的環(huán)保措施。從2014年開始短短兩、三時間年就已經(jīng)覆蓋國內(nèi)多數(shù)水泥大省。
近年來南方多地也紛紛加入，且不僅采暖季、市場淡季、環(huán)境敏感時段以及重大活動期間都會開啟錯峰停窯。部分產(chǎn)能過剩嚴(yán)重區(qū)域更是將錯峰生產(chǎn)常態(tài)化到每一個月。如東北區(qū)域水泥企業(yè)已經(jīng)連續(xù)5個月，每個月停窯15天。從各區(qū)域公布的停產(chǎn)計劃可見多區(qū)域年停產(chǎn)天數(shù)已200天以上。
正如華南某品牌企業(yè)負(fù)責(zé)人所言，現(xiàn)在水泥庫、熟料庫都是滿的，就連船上都裝滿了，賣不出去，只能停產(chǎn)，錯峰生產(chǎn)已經(jīng)無法再按計劃執(zhí)行，水泥價格是持續(xù)下滑。從一噸難求到求著客戶買，甚至不惜“賒銷”。
整個行業(yè)風(fēng)風(fēng)火火新建產(chǎn)能，帶來的一地雞毛，如今令整個行業(yè)深感其痛。
產(chǎn)能置換：讓很多僵尸產(chǎn)能“復(fù)活”
據(jù)水泥人網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2018-2023年水泥行業(yè)新投產(chǎn)生產(chǎn)線106條，合計產(chǎn)能達(dá)1.6億噸/年。其中通過產(chǎn)能置換復(fù)活的“僵尸產(chǎn)能”達(dá)20%以上。
上述熟料產(chǎn)能也僅是計算了設(shè)計產(chǎn)能，若按實際產(chǎn)能較設(shè)計產(chǎn)能超30%左右計算，新增產(chǎn)能或超2億噸/年。更有甚者，6200t/d熟料線，日產(chǎn)達(dá)9300噸。另有眾多企業(yè)為提產(chǎn)增效，開始大改特改，預(yù)熱器、分解爐、篦冷機(jī)、水泥窯……7200t/d日產(chǎn)超萬噸，5000t/d日產(chǎn)7000噸以上。
從2016年到2022的高速發(fā)展的6年黃金期，也是水泥行業(yè)大干快上的6年。隨之而來的是熟料產(chǎn)能置換政策的逐年加嚴(yán)，從1：1置換到1：1.25再到1：1.5以至于現(xiàn)在環(huán)保敏感區(qū)域要求1：2的置換。由此也衍生出個別企業(yè)借技改之名等量置換，從而擴(kuò)大產(chǎn)能。
也有個別區(qū)域為搭乘政策的順風(fēng)車，集中置換，集中公告，不僅造成局部區(qū)域的嚴(yán)重過剩，同時也影響到整個行業(yè)的政策推行。現(xiàn)如今最新版水泥行業(yè)產(chǎn)能置換政策即將實施，又有多家企業(yè)集中補(bǔ)產(chǎn)能。不僅近幾年新建的5000t/d及以上規(guī)模生產(chǎn)線補(bǔ)充產(chǎn)能，個別2014年投產(chǎn)的2500t/d生產(chǎn)線亦公告補(bǔ)充產(chǎn)能。而在這里補(bǔ)充產(chǎn)能的2500t/d生產(chǎn)線已經(jīng)被諸多水泥大省列入退出序列。
山東省2024年年底前全部整合退出2500t/d的水泥熟料生產(chǎn)線。
浙江省加快推進(jìn)水泥生產(chǎn)重點(diǎn)地區(qū)水泥熟料產(chǎn)能整合，到2025年完成不少于8條2500噸/日及以下熟料生產(chǎn)線整合退出。
福建省鼓勵2500t/d新型干法窯“上大壓小”，改造為5000t/d及以上，同步達(dá)到超低排放水平。
江西省加快淘汰2000t/d及以下普通水泥熟料生產(chǎn)線，產(chǎn)能利用率較低的地區(qū)加快淘汰2500t/d及以下普通水泥熟料生產(chǎn)線。
重慶市鼓勵優(yōu)勢企業(yè)通過市場化兼并重組方式整合市內(nèi)低效產(chǎn)能、逐步退出2500噸/日及以下水泥熟料生產(chǎn)線（特種水泥除外）。
吉林省通過省內(nèi)產(chǎn)能置換，建設(shè)規(guī)模4000t/d（含）以上熟料生產(chǎn)線，提高單線規(guī)模和能效水平，逐步退出2500t/d（不含）以下熟料生產(chǎn)線。
寧夏回族自治區(qū)到2025年淘汰2500t/d的水泥熟料生產(chǎn)線（化工配套水泥熟料生產(chǎn)線除外）。
……
利用供給側(cè)人為干擾，制造虛假繁榮，引入更多新建產(chǎn)能
此前，因個別企業(yè)的區(qū)域保護(hù)政策和熟料控銷制度，造成眾多區(qū)域的價格高企，掩蓋過剩問題，造成虛假繁榮，讓更多的新建產(chǎn)能不斷涌入落地，加重整個行業(yè)的過剩水平。
近年來公轉(zhuǎn)鐵，公水聯(lián)運(yùn)以及物流行業(yè)的低價踩踏，令傳統(tǒng)意義上的水泥銷售半徑被打破。疊加部分企業(yè)唯“份額”論，不遠(yuǎn)千里銷售低價水泥，“地盤戰(zhàn)”充斥各個區(qū)域，打破原先的默契供需生態(tài)，撕破了行業(yè)的窗戶紙。
水泥行業(yè)上市公司2024年上半年業(yè)績預(yù)告一覽
對于整個行業(yè)的業(yè)績下滑，原海螺水泥副董事長王建超分析稱：行情差，既有客觀因素，又有行業(yè)自身原因。客觀原因是房地產(chǎn)投資收縮，影響水泥需求。按地產(chǎn)需求占水泥需求四成比重測算，地產(chǎn)下滑影響水泥需求下降20%以上。
主觀上：一是新增產(chǎn)能投產(chǎn)，打破行業(yè)原有競合生態(tài)，拖累市場下行，“十三五”以來，行業(yè)通過產(chǎn)能置換新增投產(chǎn)140多條線、產(chǎn)能2.3億噸，新增產(chǎn)能控制不力，加劇行業(yè)從“十三五”初期過剩20%到目前過剩超過40%；
二是少數(shù)企業(yè)不顧大局，盲目新增，甚至以節(jié)能減排為名行增產(chǎn)擴(kuò)能之實，在行業(yè)起了很不好的反面作用，嚴(yán)重破壞生態(tài)，影響行業(yè)信心。
三是企業(yè)間互信減弱，錯峰方案執(zhí)行打折扣，各自為戰(zhàn)，競相搶跑，價格踩踏，加劇行業(yè)惡性競爭。
同期原海螺水泥董事長高登榜表示，目前國內(nèi)水泥需求還有20億噸左右，導(dǎo)致當(dāng)前行業(yè)態(tài)勢的原因是行業(yè)企業(yè)自我約束不好，在這樣的情況下，再大的體量也沒用，行業(yè)當(dāng)前的困局，很大程度上是行業(yè)自己造成的。
從兩位行業(yè)人士的分析可見，水泥行業(yè)的現(xiàn)狀并不是一朝一夕形成的。
早期水泥廠“一窩蜂”大干快上，水泥產(chǎn)量與實際需求嚴(yán)重“錯配”
從近十年的水泥產(chǎn)量可見，2015年中國水泥產(chǎn)量為23.5億噸，隨后幾年產(chǎn)量有所波動，其中2016年產(chǎn)量達(dá)到24.0億噸，之后逐年下降。2023年全國水泥產(chǎn)量20.23億噸，創(chuàng)下近13年來的最低點(diǎn)。
而與之相對應(yīng)的水泥產(chǎn)能早在2021年就超過35億噸，過剩率達(dá)到32.5%，2022年過剩率約40%，2023年過剩率達(dá)50%以上。
曾幾何時，水泥供不應(yīng)求，水泥企業(yè)銷售老總四處躲客戶。水泥價格飆高到千元左右。八宿海螺建廠從四川拉水泥到位價1200元/噸。部分區(qū)域市場，水泥一日一漲，甚至是一日多漲，經(jīng)銷商拿著現(xiàn)金高價求購水泥，水泥茅海螺水泥日進(jìn)億元。水泥車排隊拉水泥三天三夜仍未拉到一車水泥。
正因如此，市場一些逐利資金紛紛進(jìn)入水泥行業(yè)，不僅令熟料產(chǎn)能置換指標(biāo)轉(zhuǎn)讓價格飚升，也加速了部分政策較寬松區(qū)域的產(chǎn)能過剩。也正因價格的高企，部分停產(chǎn)多年、高能耗、高排放、低能效的生產(chǎn)線抓住“救命稻草”起死回生。
錯峰停產(chǎn)：讓早該退出的落后產(chǎn)能得以生存
產(chǎn)能過剩的痛，水泥行業(yè)自己找到了“止痛藥”——錯峰生產(chǎn)。整個行業(yè)都知道“止痛藥”只是暫時性的麻痹問題。部分區(qū)域甚至出現(xiàn)越吃“止痛藥”，癥狀越嚴(yán)重的情況。
錯峰生產(chǎn)實施之初是為避免北方較寒冷區(qū)域冬季采暖鍋爐疊加水泥生產(chǎn)污染大氣而制定的環(huán)保措施。從2014年開始短短兩、三時間年就已經(jīng)覆蓋國內(nèi)多數(shù)水泥大省。
近年來南方多地也紛紛加入，且不僅采暖季、市場淡季、環(huán)境敏感時段以及重大活動期間都會開啟錯峰停窯。部分產(chǎn)能過剩嚴(yán)重區(qū)域更是將錯峰生產(chǎn)常態(tài)化到每一個月。如東北區(qū)域水泥企業(yè)已經(jīng)連續(xù)5個月，每個月停窯15天。從各區(qū)域公布的停產(chǎn)計劃可見多區(qū)域年停產(chǎn)天數(shù)已200天以上。
正如華南某品牌企業(yè)負(fù)責(zé)人所言，現(xiàn)在水泥庫、熟料庫都是滿的，就連船上都裝滿了，賣不出去，只能停產(chǎn)，錯峰生產(chǎn)已經(jīng)無法再按計劃執(zhí)行，水泥價格是持續(xù)下滑。從一噸難求到求著客戶買，甚至不惜“賒銷”。
整個行業(yè)風(fēng)風(fēng)火火新建產(chǎn)能，帶來的一地雞毛，如今令整個行業(yè)深感其痛。
產(chǎn)能置換：讓很多僵尸產(chǎn)能“復(fù)活”
據(jù)水泥人網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2018-2023年水泥行業(yè)新投產(chǎn)生產(chǎn)線106條，合計產(chǎn)能達(dá)1.6億噸/年。其中通過產(chǎn)能置換復(fù)活的“僵尸產(chǎn)能”達(dá)20%以上。
上述熟料產(chǎn)能也僅是計算了設(shè)計產(chǎn)能，若按實際產(chǎn)能較設(shè)計產(chǎn)能超30%左右計算，新增產(chǎn)能或超2億噸/年。更有甚者，6200t/d熟料線，日產(chǎn)達(dá)9300噸。另有眾多企業(yè)為提產(chǎn)增效，開始大改特改，預(yù)熱器、分解爐、篦冷機(jī)、水泥窯……7200t/d日產(chǎn)超萬噸，5000t/d日產(chǎn)7000噸以上。
從2016年到2022的高速發(fā)展的6年黃金期，也是水泥行業(yè)大干快上的6年。隨之而來的是熟料產(chǎn)能置換政策的逐年加嚴(yán)，從1：1置換到1：1.25再到1：1.5以至于現(xiàn)在環(huán)保敏感區(qū)域要求1：2的置換。由此也衍生出個別企業(yè)借技改之名等量置換，從而擴(kuò)大產(chǎn)能。
也有個別區(qū)域為搭乘政策的順風(fēng)車，集中置換，集中公告，不僅造成局部區(qū)域的嚴(yán)重過剩，同時也影響到整個行業(yè)的政策推行。現(xiàn)如今最新版水泥行業(yè)產(chǎn)能置換政策即將實施，又有多家企業(yè)集中補(bǔ)產(chǎn)能。不僅近幾年新建的5000t/d及以上規(guī)模生產(chǎn)線補(bǔ)充產(chǎn)能，個別2014年投產(chǎn)的2500t/d生產(chǎn)線亦公告補(bǔ)充產(chǎn)能。而在這里補(bǔ)充產(chǎn)能的2500t/d生產(chǎn)線已經(jīng)被諸多水泥大省列入退出序列。
山東省2024年年底前全部整合退出2500t/d的水泥熟料生產(chǎn)線。
浙江省加快推進(jìn)水泥生產(chǎn)重點(diǎn)地區(qū)水泥熟料產(chǎn)能整合，到2025年完成不少于8條2500噸/日及以下熟料生產(chǎn)線整合退出。
福建省鼓勵2500t/d新型干法窯“上大壓小”，改造為5000t/d及以上，同步達(dá)到超低排放水平。
江西省加快淘汰2000t/d及以下普通水泥熟料生產(chǎn)線，產(chǎn)能利用率較低的地區(qū)加快淘汰2500t/d及以下普通水泥熟料生產(chǎn)線。
重慶市鼓勵優(yōu)勢企業(yè)通過市場化兼并重組方式整合市內(nèi)低效產(chǎn)能、逐步退出2500噸/日及以下水泥熟料生產(chǎn)線（特種水泥除外）。
吉林省通過省內(nèi)產(chǎn)能置換，建設(shè)規(guī)模4000t/d（含）以上熟料生產(chǎn)線，提高單線規(guī)模和能效水平，逐步退出2500t/d（不含）以下熟料生產(chǎn)線。
寧夏回族自治區(qū)到2025年淘汰2500t/d的水泥熟料生產(chǎn)線（化工配套水泥熟料生產(chǎn)線除外）。
……
利用供給側(cè)人為干擾，制造虛假繁榮，引入更多新建產(chǎn)能
此前，因個別企業(yè)的區(qū)域保護(hù)政策和熟料控銷制度，造成眾多區(qū)域的價格高企，掩蓋過剩問題，造成虛假繁榮，讓更多的新建產(chǎn)能不斷涌入落地，加重整個行業(yè)的過剩水平。
近年來公轉(zhuǎn)鐵，公水聯(lián)運(yùn)以及物流行業(yè)的低價踩踏，令傳統(tǒng)意義上的水泥銷售半徑被打破。疊加部分企業(yè)唯“份額”論，不遠(yuǎn)千里銷售低價水泥，“地盤戰(zhàn)”充斥各個區(qū)域，打破原先的默契供需生態(tài)，撕破了行業(yè)的窗戶紙。